הערכה פיננסית של פרויקטים שיטות ודוגמאות

אחת הערכה פיננסית של פרויקטים היא חקירה של כל החלקים של הפרויקט נקבע כדי להעריך אם זה יהיה ביצועים עתידיים. לכן, הערכה מוקדמת זו תהיה הדרך לדעת אם פרויקט זה יתרום למטרות החברה או אם זה יהיה בזבוז של זמן וכסף.

חשיבותה של ההערכה הפיננסית היא שהיא עומדת לפני כל תשלום. ללא זה, סיכונים פיננסיים רבים של הפרויקט לא ייחשב, הגדלת ההסתברות של כישלון הפרויקט. יש לזכור כי הערכה זו מבוססת על נתונים משוערים, ולכן זה לא מבטיח כי הפרויקט יהיה הצלחה או כישלון.

עם זאת, מימושו מגדיל משמעותית את ההסתברות להצלחה ומזהיר גורמים חשובים שיש לקחת בחשבון בפרויקט, כגון זמן ההתאוששות של ההשקעה, הרווחיות או ההכנסה והעלויות המשוערות.

אינדקס

• 1 מאפיינים
  • 1.1 זרימת כספים
  • 1.2 מימון
  • 1.3 החזרת זמן ההשקעה
  • 1.4 מטרות
• שיטות הערכה פיננסיות 
  • 2.1 הערך הנוכחי נטו (NPV)
  • 2.2 שיעור התשואה הפנימי (IRR)
  • 2.3 תקופת השחזור (PR או Payback)
• 3 דוגמאות
  • 3.1 VAN ו IRR
  • 3.2 שחזור או תקופת החזר תשלום
• 4 הפניות

תכונות

המאפיינים של הערכה זו יכולה להשתנות במידה רבה בהתאם לסוג הפרויקט. עם זאת, כל ההערכות צריכות לגעת בנושאים הבאים:

תזרים מזומנים

לאחר ההפעלה, הפרויקט יפיק הכנסות והוצאות. עבור כל שנת הפעלה יש צורך להעריך כמה ייווצר זה מזה כדי להשיג את זרימת הכספים הזמינים.

מימון

למרות שהחברה יכולה להרשות לעצמה לממן את עצמה בפרויקט, בהערכה הפיננסית חשוב לטפל בפרויקט כאילו היה צריך לממן את עצמו.

החזרת זמן ההשקעה

הזמן זה ייקח את הפרויקט כדי להיות רווחית הוא עוד מידע חיוני כאשר מעריכים אותו מבחינה כלכלית.

מטרות

אם המטרות של הפרויקט אינן תואמות את החזון ואת המשימה של החברה, זה לא הגיוני לעשות את זה.

שיטות הערכה פיננסית

ישנן מספר רב של שיטות הערכה פיננסיות, אשר הידועות הן: הערך הנוכחי נטו (NPV), שיעור התשואה הפנימי (IRR) ותקופת ההבראה (יחסי ציבור או Payback).

הערך הנוכחי נטו (NPV)

ה - NPV הינו נוהל המודד את הערך הנוכחי של סדרה של תזרימי מזומנים עתידיים (כלומר הכנסות והוצאות,) אשר מקורם בפרויקט.

לשם כך, תזרימי המזומנים העתידיים חייבים להיות מוצגים במצב הנוכחי של החברה (מעדכנים אותם באמצעות שיעור ניכיון) ולהשוות אותם עם ההשקעה שבוצעה בהתחלה. אם זה גדול יותר, מומלץ הפרויקט. אחרת, זה לא יהיה כדאי לבצע את זה.

שיעור התשואה הפנימי (IRR)

ה- IRR מנסה לחשב את שיעור ההיוון שמשיג תוצאה חיובית לפרויקט.

במילים אחרות, חפש את שיעור ההנחה המינימלי עבורו מומלץ הפרויקט יפיק רווח. לכן, ה- IRR הוא שיעור ההיוון שבו ה- NPV שווה לאפס.

תקופת השחזור (יחסי ציבור או Payback)

שיטה זו מבקשת לגלות כמה זמן יידרש כדי לשחזר את ההשקעה הראשונית של הפרויקט. היא מושגת על ידי הוספת תזרימי המזומנים שנצברו עד שהם שווים לתשלום הראשוני של הפרויקט.

טכניקה זו יש כמה חסרונות. מצד אחד, זה לוקח בחשבון רק את זמן ההתאוששות של ההשקעה.

זה יכול להוביל לטעויות בבחירה בין פרויקט אחד למשנהו, שכן גורם זה לא אומר שהפרויקט הנבחר הוא הרווחי ביותר בעתיד, אלא הוא זה שחזר בעבר.

מאידך, הערכים המעודכנים של תזרימי המזומנים אינם מובאים בחשבון בשיטות הקודמות. זה לא המתאים ביותר, שכן ידוע כי ערך הכסף משתנה עם הזמן.

דוגמאות

VAN ו IRR

ניקח את הדוגמה שיש לנו את הפרויקט הבא להעריך: עלות ראשונית של 20,000 € כי ב 3 השנים הקרובות יפיק € 5,000, 8000 € ו 10,000 €, בהתאמה.

VAN

כדי לחשב את NPV, אנחנו קודם צריך לדעת איזה סוג של עניין יש לנו. אם אין לנו את אלה 20,000 €, אנחנו כנראה לבקש הלוואה בנקאית בריבית.

אם יש לנו את אלה, אנחנו חייבים לראות מה הרווחיות כי הכסף ייתן לנו בהשקעה אחרת, כגון הפקדה חיסכון. לכן, נניח כי הריבית היא 5%.

בעקבות הנוסחה של VAN:

התרגיל ייראה כך:

VAN = -20000 + 4761.9 + 7256.24 + 8638.38 = 656.52

בדרך זו, יש לנו מחושב את הערך הנוכחי של ההכנסה השנתית, הוספנו אותם ואנחנו להפחית את ההשקעה הראשונית.

TIR

במקרה של IRR, יש לנו בעבר ציין כי זה יהיה שיעור הנחה שהופך את NPV שווה 0. לכן, הנוסחה תהיה NPV, ניקוי שיעור ההיוון ו שווה אותו 0:

IRR = 6.56%

לכן, התוצאה הסופית היא הריבית אשר הפרויקט הוא רווחי. במקרה זה, שיעור מינימום זה הוא 6.56%.

תקופת השחזור או Payback

אם יש לנו שני פרויקטים A ו- B, תקופת ההחלמה נותנת לנו את התשואה השנתית של כל אחד מהם. בוא נראה את הדוגמה הבאה:

לפי הטכניקה של תקופת ההחלמה, הפרויקט המעניין ביותר יהיה A, אשר משחזרת את ההשקעה שלה בשנה 2 בעוד B עושה את זה 3.

עם זאת, האם זה אומר כי הוא רווחי יותר בזמן מאשר B? כמובן שלא. כפי שאמרנו, תקופת ההבראה לוקחת בחשבון רק את המועד שבו החזרנו את ההשקעה הראשונית של הפרויקט; אינו מביא בחשבון את הרווחיות, ולא את הערכים המעודכנים באמצעות שיעור ההיוון.

זוהי שיטה שלא יכולה להיות סופית בעת בחירה בין שני פרויקטים. עם זאת, זה מאוד שימושי לשלב את זה עם טכניקות אחרות כגון VAN ו IRR, וגם כדי לקבל מושג ראשוני של פעמים לחזור של ההוצאה הראשונית.

הפניות

1. López Dumrauf, G. (2006), חישוב פיננסי יישומי, גישה מקצועית, מהדורה שנייה, מאמר מערכת לה-לי, בואנוס איירס.
2. בונטה, פאטריסיו; פרבר, מריו (2002). שאלות שיווק. עריכה נורמאלית
3. ארהרדט, מיכאל ג. בריגהם, יוג'ין פ '(2007). מימון חברות. Cengage הלמידה עורכי.
4. גבה, ל. א מלתחה; G. Serna and A. Ubierna (2008), ניהול פיננסי: החלטות השקעה, הוצאת דלתא.
5. גומז ג'ובאני. (2001). הערכה פיננסית של פרויקטים: CAUE, VPN, TIR, B / C, יחסי ציבור, CC.