מאפייני מבנה פיננסי, סיווג ודוגמה

ה מבנה פיננסי זהו השילוב של התחייבויות לזמן קצר, חוב לזמן קצר, חוב לטווח ארוך והון שמשמשת החברה למימון נכסיה ופעילותה. הרכב המבנה הפיננסי משפיע ישירות על הסיכון ועל הערך של העסק המשויך.

על המנהל הפיננסי להחליט כמה כסף ללוות, להשיג את השילוב הטוב ביותר של החוב וההון, ולמצוא מקורות פחות יקרים. בדומה למבנה ההון, המבנה הפיננסי מחלק את סכום התזרים מהחברה המיועדת לנושים ואת הסכום שהוקצה לבעלי המניות..

לכל חברה יש שילוב אחר, בהתאם להוצאות ולצרכים שלהם; לכן, לכל עסק יש יחסי חוב-הון ספציפיים. זה יכול להיות במקרה כי הארגון מנפיק אג"ח כדי להשתמש בהכנסות שהתקבלו כדי לקנות מניות, או להיפך, להנפיק מניות ולהשתמש רווחים אלה כדי לפרוע את החוב שלהם.

אינדקס

• 1 מאפיינים
  • 1.1 מבנה פיננסי לעומת מבנה ההון
  • 1.2 גורמים שיש להביא בחשבון
• קפה קפה
  • 2.1 מימון בחוב
  • 2.2 פעולות בעלים
  • 2.3 הבדלים במבנים פיננסיים
• 3 דוגמה
• 4 הפניות

תכונות

המבנה הפיננסי מתייחס לאומנות עיצוב השילוב של כספים שישמשו למימון חברה, במיוחד ביחס לסכום החוב שייגבה ובאיזה פרופיל החזר.

כולל ניתוח והחלטות לגבי מכשירי חוב, כאשר יותר מאחד זמין.

בהסתמך באופן משמעותי על כספים עבור החוב מאפשר לבעלי המניות לקבל תשואה גבוהה יותר על ההשקעה, שכן יש פחות הון בעסק. עם זאת, מבנה פיננסי זה יכול להיות מסוכן, שכן לחברה יש חוב גדול שיש לשלם.

חברה הממוקמת כאוליגופולי או מונופול יותר מסוגלת לתמוך במבנה פיננסי ממונף, שכן מכירותיה, רווחיה ותזרים המזומנים שלה ניתנים לחיזוי מהימן.

להיפך, חברה הממוקמת בשוק תחרותי אינה יכולה לתמוך ברמה גבוהה של מינוף, שכן היא חווה רווחים ותזרימי מזומנים תנודתיים שעלולים לגרום לה לאבד את תשלומי החוב ולגרום לתביעת פשיטת רגל..

חברה בעמדה האחרונה הזאת צריכה לקחת את המבנה הפיננסי שלה לכתובת של הון נוסף, אשר אין דרישה החזר.

מבנה פיננסי לעומת מבנה ההון

מבנה פיננסי כולל בחובותיו התחייבויות לזמן ארוך ולזמן קצר. במובן זה, מבנה ההון ניתן לראות כקטע של המבנה הפיננסי, להיות יותר אוריינטציה לטווח ארוך ניתוח.

המבנה הפיננסי משקף את מצב ההון החוזר ותזרימי המזומנים, משכורות לתשלום, זכאים ויתרות מס. לכן, הוא מספק מידע אמין יותר לגבי הנסיבות העסקיות הנוכחיות.

גורמים לשקול

מינוף

מינוף יכול להיות חיובי או שלילי. גידול מתון ברווחים לפני מס ייתן עלייה גדולה לרווח למניה, אך במקביל עולה הסיכון הפיננסי.

עלות ההון

המבנה הפיננסי צריך להתמקד בהפחתת עלות ההון. הון על פי חוב ומניות בכורה הם מקורות מימון זולים יותר להון עצמי.

שליטה

יש לשקול במבנה הפיננסי כי הסיכון להפסד או דילול השליטה בחברה נמוך.

גמישות

החברה לא יכולה לשרוד אם יש לה הרכב פיננסי נוקשה. לפיכך, המבנה הפיננסי חייב להיות כזה שכאשר הסביבה העסקית תשתנה, על המבנה להתאים גם להתמודדות עם שינויים צפויים או בלתי צפויים.

Solvency

המבנה הפיננסי חייב להיות מובנה באופן כזה שאין סיכון של חדלות פירעון של החברה.

קפה

המבנה הפיננסי מתאר את מקורם של כל הכספים המשמשים את החברה לרכוש נכסים ולשלם הוצאות. ישנם רק שני סוגים של מקורות עבור כל הכספים הללו.

מימון לחובות

חברות רוכשות קרנות באמצעות מימון חוב, בעיקר מהלוואות בנקאיות וממכירת איגרות חוב. אלה מופיעים במאזן כהתחייבויות לזמן ארוך.

יש לקחת בחשבון במיוחד שחוב החברה (התחייבויות המאזן) כולל גם התחייבויות לזמן קצר, כגון חשבונות זכאים, שטרות לזמן קצר, משכורות לתשלום ומסים שישולמו.

פעולות של הבעלים

אלה הם אלה שהחברה מחזיקה במלואה, המופיעה במאזן כ"מניות של בעלי המניות ". בתורו, הפעולות הן משני מקורות:

- הון עצמי: הם תשלומים שהחברה מקבלת תמורת המניות שמשקיעים קונים ישירות מהחברה כאשר היא מנפיקה מניות.

- עודפים: הרווח לאחר מסים שהחברה מקיימת לאחר תשלום דיבידנדים לבעלי המניות.

שני המקורות הללו יחד הם צד מלא של המאזן. יזמים המעוניינים במבנה הפיננסי של החברה ישוו את האחוזים של כל מקור ביחס לסך המימון.

הריבית היחסית תגדיר את המינוף הפיננסי של החברה. אלה קובעים כיצד הבעלים ונושים לחלוק את הסיכונים והתגמולים שניתנו על ידי הביצועים של העסק.

הבדלים במבנים פיננסיים

חברה קטנה סביר יותר לשקול מודלים מימון מסורתיים. האפשרות לקבל השקעות פרטיות או להנפיק ניירות ערך לא תהיה זמינה להם.

חברות במגזרים התלויים יותר בהון האנושי עשויות להעדיף לממן את פעילותן באמצעות הנפקת אג"ח או ניירות ערך אחרים. זה עשוי לאפשר להם לקבל שיעור נוח יותר, שכן האופציה לערוב לנכסים עשויה להיות מוגבלת מאוד..

חברות גדולות, ללא קשר לתעשייה שלהן, נוטות יותר לשקול להציע איגרות חוב או ניירות ערך אחרים, במיוחד כאשר חברות כבר יש מניות הנסחרות בשוק הציבורי.

דוגמה

התמונה הבאה מראה כיצד מבנים פיננסיים והון מופיעים במאזן החברה.

קבוצות האלמנטים המאזניים מגדירות שלושה מבנים עבור החברה: מבנה הנכסים, המבנה הפיננסי ומבנה ההון.

המבנה הפיננסי של החברה מוצג בכל צד המורשת וההתחייבויות, ומבנה ההון הוא חלק מהמבנה הפיננסי. 

מבני ההון וההון מראים כיצד בעלי המשקיעים חולקים את הסיכונים והתגמולים של ביצועי החברה. כתוצאה מכך, מבנים אלה מתארים את המינוף.

הפניות

1. Investopedia (2018). מבנה פיננסי. נלקח מ: investopedia.com.
2. מטריקס פתרון (2018). מבנה פיננסי, מבנה ההון, היוון, מינוף. נלקח מ: business-case-analysis.com.
3. סטיבן בראג (2018). מבנה פיננסי. כלי חשבונאות. נלקח מ: accountingtools.com.
4. סורבהי (2015). הפרש בין מבנה ההון למבנה הפיננסי. הבדלים עיקריים. נלקח מ: keydifferences.com.
5. לאונרדו גמבקורטה (2014). מבנה פיננסי וצמיחה. נלקח מתוך: bis.org.