ערך נוכחי נטו עבור מה הוא משמש, איך זה מחושב, יתרונות, חסרונות

ה ערך נוכחי נקי (VPN) הוא ההפרש בין הערך הנוכחי של תזרימי המזומנים לבין הערך הנוכחי של תזרים מזומנים על פני תקופה מסוימת של זמן.

הערך הנוכחי נטו נקבע על ידי חישוב העלויות (תזרימי מזומנים שליליים) והטבות (תזרימי מזומנים חיוביים) לכל תקופת השקעה. התקופה היא בדרך כלל שנה אחת, אך ניתן למדוד אותה ברבעונים או חודשים.

זהו החישוב שבו נעשה שימוש כדי למצוא את הערך הנוכחי של זרם התשלומים העתידי. הוא מייצג את ערך הכסף לאורך זמן וניתן להשתמש בו כדי להשוות חלופות השקעה הדומות. כל פרויקט או השקעה עם VPN שלילי יש להימנע.

אינדקס

• 1 ערך תזרימי מזומנים על פני זמן
• 2 מהו הערך הנוכחי נטו עבור??
  • 2.1 דוגמה לשימוש
• 3 איך זה מחושב?
• 4 יתרונות
  • 4.1 כלל ערך נוכחי נטו
• 5 חסרונות
• 6 דוגמאות
  • 6.1 שלב ראשון: הערך הנוכחי נטו של ההשקעה הראשונית
  • 6.2 שלב שני: ערך נוכחי נטו של תזרימי מזומנים עתידיים
• 7 הפניות

ערך תזרימי המזומנים לאורך זמן

ערך הכסף לאורך זמן קובע כי הזמן משפיע על הערך של תזרימי מזומנים.

לדוגמה, משאיל עשוי להציע 99 סנט עבור ההבטחה לקבל 1 $ בחודש הבא. עם זאת, ההבטחה לקבל את אותו הדולר בתוך 20 שנה בעתיד יהיה שווה הרבה פחות היום עבור אותו משאיל, גם אם הגמול בשני המקרים היו נכונים באותה מידה.

ירידה זו בשווי הנוכחי של תזרימי המזומנים העתידיים מתבססת על שיעור התשואה הנבחר או שיעור ההיוון..

לדוגמה, אם יש סדרה של תזרים מזומנים זהים לאורך זמן, תזרים המזומנים בהווה הוא בעל הערך הרב ביותר, וכל תזרים מזומנים עתידי הופך להיות פחות יקר מאשר תזרים המזומנים הקודם..

הסיבה לכך היא כי הזרם הנוכחי ניתן להפוך מיד ובכך להתחיל להשיג רווחיות, בעוד זרימת העתיד לא יכול להיות.

מהו הערך הנוכחי נטו עבור??

בשל פשטותו, הערך הנוכחי נטו הוא כלי שימושי כדי לקבוע אם פרויקט או השקעה יגרמו לרווח או הפסד נקי. ערך נוכחי נקי נטו מביא לרווחים, בעוד ששלילי גורם לתוצאות.

הערך הנוכחי נטו מודד את עודף או גירעון תזרימי המזומנים, במונחי ערך נוכחי, מעל עלות הקרנות. במצב התקציב התיאורטי עם הון בלתי מוגבל, על החברה לבצע את כל ההשקעות עם ערך נוכחי נקי נטו.

הערך הנוכחי נטו הוא כלי מרכזי בניתוח תזרים המזומנים והוא שיטה סטנדרטית להשתמש בערך של כסף לאורך זמן כדי להעריך פרויקטים לטווח ארוך. זה נעשה שימוש נרחב בכלכלה, כספים וחשבונאות.

הוא משמש בהכנת תקציבי הון ובתכנון השקעות לנתח את הרווחיות של השקעה או פרויקט מתוכנן..

דוגמה לשימוש

נניח שמשקיע יכול לבחור לקבל תשלום של 100 $ היום או בעוד שנה. משקיע רציונלי לא יהיה מוכן לדחות את התשלום.

עם זאת, מה יקרה אם משקיע יכול לבחור לקבל 100 $ היום או 105 $ בשנה? אם המשלם הוא אמין, כי 5% נוספים יכול להיות שווה לחכות, אבל רק אם לא היה שום דבר אחר כי המשקיעים יכולים לעשות עם 100 $ כי תרוויח יותר מ 5%.

משקיע עשוי להיות מוכן לחכות שנה כדי להרוויח עוד 5%, אבל זה לא יכול להיות מקובל על כל המשקיעים. במקרה זה, 5% הוא שיעור ההיוון אשר ישתנה בהתאם למשקיע.

אם משקיע ידע שהוא יכול להרוויח 8% מהשקעה בטוחה יחסית בשנה הבאה, הוא לא יהיה מוכן לדחות את התשלום של 5%. במקרה זה, שיעור ההיוון של המשקיע הוא 8%.

חברה יכולה לקבוע את שיעור ההיוון באמצעות התשואה הצפויה של פרויקטים אחרים בעלי רמת סיכון דומה או עלות גיוס ההון למימון הפרויקט.

איך זה מחושב?

הנוסחה הבאה משמשת לחישוב הערך הנוכחי נטו:

Rt = תזרימי מזומנים נטו או יצוא בתקופה אחת t.

i = שיעור ההיוון או הרווחיות שניתן לקבל בהשקעות חלופיות.

t = מספר פרקי זמן.

זוהי דרך קלה יותר לזכור את המושג: NPV = (הערך הנוכחי של תזרימי המזומנים הצפויים) - (הערך הנוכחי של המזומנים שהושקעו)

בנוסף לנוסחה עצמה, ניתן לחשב את הערך הנוכחי נטו באמצעות טבלאות, גיליונות אלקטרוניים או מחשבונים.

הכסף בהווה שווה יותר מאותו סכום בעתיד, עקב אינפלציה ורווחי השקעות חלופיות שניתן לבצע במהלך הזמן הבינוני.

במילים אחרות, דולר שהרווחת בעתיד לא יהיה שווה כמו אחד הרוויח בהווה. אלמנט שיעור ההיוון של נוסחת הערך הנוכחי נטו הוא דרך לקחת אותו בחשבון.

יתרונות

- קח בחשבון את ערך הכסף לאורך זמן, תוך שימת דגש על תזרימי מזומנים קודמים.

- שימו לב לכל תזרימי המזומנים המעורבים לאורך חיי הפרויקט.

- השימוש בהיוון מקטין את השפעת תזרימי המזומנים לטווח ארוך.

- יש מנגנון קבלת החלטות: לדחות פרויקטים עם ערך נוכחי נטו נטו.

הערך הנוכחי נטו הוא אינדיקציה של כמה ערך ההשקעה או הפרויקט מוסיף לחברה. בתיאוריה הפיננסית, אם יש בחירה בין שתי חלופות, זו המייצרת את הערך הנוכחי הגבוה ביותר נטו יש לבחור.

פרוייקטים עם סיכון נאות יכול להתקבל אם יש להם ערך נוכחי נטו חיובי. זה לא בהכרח אומר כי הם חייבים להתבצע, שכן הערך הנוכחי נטו בעלות ההון לא יכול לקחת בחשבון את עלות ההזדמנות, כלומר, ההשוואה עם השקעות אחרות זמין..

כלל ערך נוכחי נקי

ההנחה היא כי השקעה עם ערך נוכחי נקי נטו תהיה רווחית, והשקעה עם שלילי תביא להפסד נקי. מושג זה הוא הבסיס של כלל הערך הנוכחי נטו, אשר קובע כי רק השקעות עם ערכים NPV חיובי צריך להיחשב..

ערך נוכחי נטו חיובי מציין כי הרווחים המתוכננים הנוצרים על ידי פרויקט או השקעה, בדולרים הנוכחיים, עולים על העלויות הצפויות, גם בהווה..

חסרונות

חסרון אחד של שימוש בניתוח ערך נוכחי נטו הוא שהוא מניח הנחות לגבי אירועים עתידיים, אשר לא ניתן לאמת אותם. מדידת התשואה על ההשקעה עם הערך הנוכחי נטו מבוססת במידה רבה על אומדנים, ולכן יכול להיות מרווח משמעותי לטעות.

בין הגורמים המשוערים עלות ההשקעה, שיעור ההיוון והתשואה הצפויה. פרויקט עשוי לחייב הוצאות בלתי צפויות להתחיל או עשוי לדרוש הוצאות נוספות בסוף הפרויקט.

תקופת ההחלמה, או שיטת ההחלמה, היא חלופה פשוטה יותר לערך הנוכחי נטו. שיטה זו מחשבת את הזמן שיידרש כדי לפצות את ההשקעה המקורית.

עם זאת, שיטה זו אינה לוקחת בחשבון את הערך של כסף לאורך זמן. מסיבה זו, לתקופות ההבראה המחושבות להשקעות לטווח ארוך יש פוטנציאל גדול יותר לאי דיוק.

בנוסף, תקופת ההחלמה מוגבלת אך ורק לפרק הזמן הדרוש להחזרת עלויות ההשקעה הראשונית. יתכן ששיעור התשואה על ההשקעה עשוי לחוות תנועות פתאומיות.

השוואות המשתמשות בתקופות החלמה אינן מביאות בחשבון את התשואה ארוכת הטווח על השקעות חלופיות.

דוגמאות

נניח שחברה יכולה להשקיע בציוד שיעלה 1,000,000 דולר, וצפוי להניב הכנסות של 25 אלף דולר לחודש למשך 5 שנים.

לחברה הון זמין לצוות. לחלופין, אתה יכול להשקיע את זה בשוק המניות כדי לקבל תשואה צפויה של 8% בשנה.

מנהלים מרגישים כי קניית צוות או השקעה בשוק המניות הם סיכונים דומים.

שלב ראשון: הערך הנוכחי נטו של ההשקעה הראשונית

כאשר הציוד משולם מראש, זהו תזרים המזומנים הראשון שנכלל בחישוב. אין זמן שחלף כדי לספור, אז את ההוצאות $ 1,000,000 לא צריך להיות מוזלים.

זהה את מספר התקופות (t)

הצוות צפוי לייצר תזרים מזומנים חודשי שנמשך 5 שנים. כלומר, יהיו 60 תזרימי מזומנים ו 60- תקופות נכללו בחישוב.

זיהוי שיעור ההיוון (i)

צפוי כי ההשקעה האלטרנטיבית משלם 8% בשנה. עם זאת, בגלל הצוות מייצר תזרים מזומנים חודשי, שיעור ההנחה השנתית חייבת להיות מומרת לשיעור חודשי. באמצעות הנוסחה הבאה, אנו מוצאים כי:

שיעור הנחה חודשי = ((1 + 0.08)^1/12) -1 = 0.64%.

שלב שני: ערך נוכחי נקי של תזרימי מזומנים עתידיים

תזרים המזומנים החודשי מתקבל בסוף החודש. התשלום הראשון מגיע בדיוק חודש לאחר רכישת הציוד.

זהו תשלום עתידי, ולכן הוא חייב להיות מותאם עבור ערך הכסף לאורך זמן. כדי להדגים את המושג, חמשת התשלומים הראשונים מנוכים מהטבלה שלהלן.

החישוב המלא של הערך הנוכחי נטו שווה לערך הנוכחי של 60 תזרימי המזומנים העתידיים, בניכוי השקעה של 1,000,000 דולר.

החישוב יכול להיות מסובך יותר אם הצוות היה צפוי להיות ערך כלשהו בסוף החיים השימושיים שלה. עם זאת, בדוגמה זו, זה לא אמור להיות שווה כלום.

נוסחה זו ניתן לפשט את החישוב הבא: VPN = (- $ 1,000,000) + ($ 1,242,322.82) = $ 242,322.82 $

במקרה זה, הערך הנוכחי נטו חיובי. לכן, יש לרכוש את הציוד. אם הערך הנוכחי של תזרימי מזומנים אלה היה שלילי משום ששיעור ההיוון היה גבוה יותר או שהתזרים נטו היה נמוך יותר, ההשקעה הייתה נמנעת.

הפניות

1. וויל קנטון (2018). ערך נוכחי נקי - NPV. . נלקח מ: investopedia.com.
2. ויקיפדיה, האנציקלופדיה החופשית (2019). ערך נוכחי נקי. מתוך: en.wikipedia.org.
3. CFI (2019). מהו ערך נוכחי נטו (NPV)? נלקח מ: corporatefinanceinstitute.com.
4. Tutor2u (2019). ערך נוכחי נקי ("NPV") הסבר. נלקח מ: tutor2u.net.
5. השקעות תשובות (2019). ערך נוכחי נקי (NPV). נלקח מ: investinganswers.com.
6. אלן צ'אנג (2018). מהו ערך נוכחי נטו וכיצד אתה מחשב את זה? הרחוב. נלקח מ: thestreet.com.