העלות הממוצעת המשוקללת של ההון עבור מה הוא משמש, איך זה מחושב, למשל

ה ממוצע עלות משוקלל של הון הוא שיעור שהחברה אמורה לשלם בממוצע לכל מחזיקי ניירות הערך שלה למימון נכסיהם. חשוב לציין כי הוא מוכתב על ידי השוק ולא על ידי ההנהלה.

העלות הממוצעת המשוקללת של ההון מייצגת את התשואה המינימלית שהחברה חייבת לקבל על בסיס נכס קיים כדי לספק את הנושים שלה, הבעלים וספקי הון אחרים..

חברות להשיג כסף ממקורות שונים: מניות רגילות, מניות בכורה, חוב רגיל, חוב להמרה, חוב לפדיון, חובות פנסיה, אופציות מנהל, סובסידיות ממשלתיות, וכו '.

צפוי כי ערכים שונים אלה, המייצגים מקורות מימון שונים, יוצרים תשואות שונות. העלות הממוצעת המשוקללת של ההון מחושבת בהתחשב במשקל היחסי של כל רכיב במבנה ההון.

מאחר ועלות ההון היא התשואה הצפויה על ידי בעלי המניות ובעלי המניות, העלות הממוצעת המשוקללת של ההון מצביעה על התשואה ששני סוגי בעלי העניין מצפים לקבל..

אינדקס

• 1 למה זה משמש??
  • 1.1 שיעור תשואה קריטי
• 2 איך זה מחושב?
  • 2.1 אלמנטים של הנוסחה
• 3 דוגמה
  • 3.1 חישוב
• 4 הפניות

בשביל מה??

חשוב שחברה תדע את עלות ההון הממוצעת המשוקללת שלה כדרך למדוד את הוצאות המימון לפרויקטים עתידיים. ככל שהמחיר הממוצע המשוקלל של ההון של חברה, כך יהיה זול יותר למימון פרויקטים חדשים.

העלות הממוצעת המשוקללת של ההון היא סך התשואה הנדרשת על ידי חברה. בשל כך, מנהלי החברה משתמשים לעיתים קרובות בעלות הממוצעת המשוקללת של ההון לצורך קבלת החלטות. בדרך זו הם יכולים לקבוע את הכדאיות הכלכלית של מיזוגים והזדמנויות מרחיבות אחרות.

העלות הממוצעת המשוקללת של ההון הינה שיעור הניכיון שישמש לתזרימי מזומנים בעלי סיכון דומה לזה של החברה.

לדוגמה, בניתוח תזרים מזומנים מהוון, ניתן ליישם את העלות הממוצעת המשוקללת של ההון כשיעור הניכיון עבור תזרימי מזומנים עתידיים, כדי לקבל את הערך הנוכחי נטו של העסק..

שיעור תשואה קריטי

העלות הממוצעת המשוקללת של ההון יכולה לשמש גם שיעור תשואה קריטי, אשר חברות ומשקיעים יכולים להעריך את הביצועים של התשואה על ההשקעה. כמו כן, חיוני לבצע את הערך הכלכלי המוסף (EVA) חישובים.

המשקיעים משתמשים בעלות הממוצעת המשוקללת של ההון כאינדיקטור כדי לדעת אם רווחי לעשות כל השקעה.

בקיצור, העלות הממוצעת המשוקללת של ההון היא שיעור התשואה המינימלי המקובל שבו חברה חייבת לייצר תשואות עבור המשקיעים שלה.

איך זה מחושב?

כדי לחשב את העלות הממוצעת המשוקללת של ההון, להכפיל את העלות של כל רכיב של הון על ידי משקלו היחסי ולקחת את סכום התוצאות.

השיטה לחישוב העלות הממוצעת המשוקללת של ההון (CCPP) יכולה לבוא לידי ביטוי בנוסחה הבאה:

CCPP = P / V * Cp + D / V * Cd * (1 - Ic). היכן

Cp = עלות ההון.

Cd = עלות החוב.

P = שווי שוק של נכסי החברה.

D = שווי שוק של חוב החברה.

V = P + D = סך שווי השוק של מימון החברה (הון וחוב).

P / V = ​​אחוז המימון שהוא הון עצמי.

D / V = ​​אחוז המימון שהוא חוב.

Ic = שיעור מס חברות.

אלמנטים של הנוסחה

כדי לחשב את העלות הממוצעת המשוקללת של ההון, עליך לקבוע איזה חלק של החברה ממומנת בהון וכמה עם החוב. ואז להכפיל כל אחד לפי העלות המתאימה

עלות המורשת

עלות ההון העצמי (Cp) מייצגת את הפיצוי שהשוק דורש תמורת החזקת הנכס ובהנחה של סיכון בעלות.

לאור העובדה כי בעלי המניות מצפים לקבל תשואה מסוימת על השקעותיהם בחברה, שיעור התשואה הנדרש על ידי בעלי המניות הוא עלות מנקודת המבט של החברה, כי אם החברה אינה מציעה את התשואה הצפויה, בעלי המניות פשוט למכור את שלהם מניות.

הדבר יוביל לירידה במחיר המניה ובערך החברה. לכן, עלות ההון היא למעשה הסכום שחברה צריכה להשקיע כדי לשמור על מחיר המניה המספק את המשקיעים שלה..

עלות החוב

עלות החוב (Cd) מתייחס לשיעור האפקטיבי שהחברה משלמת על החוב השוטף שלה. ברוב המקרים, משמעות הדבר היא העלות של החוב של החברה לפני לקיחה בחשבון את המסים.

חישוב עלות החוב הוא תהליך פשוט יחסית. כדי לקבוע זאת, שיעור השוק כי החברה משלמת כיום על החוב שלה משמש..

מצד שני, יש ניכויים מס זמין על הריבית ששולמה, אשר לטובת חברות.

בגלל זה, העלות נטו של החוב של החברה הוא סכום הריבית שהיא משלמת, פחות הסכום שהיא שמרה מסים, כתוצאה של תשלומי ריבית מוכרת מס..

זו הסיבה מדוע העלות של החוב לאחר מס הוא Cd * (1-מס חברות שיעור).

דוגמה

הבה נניח כי החדש ABC Corporation צריך לגייס 1 מיליון דולר הון כדי להיות מסוגל לקנות בנייני משרדים ואת הציוד הדרוש כדי לבצע את העסק שלה..

החברה מנפיקה ומוכרת 6,000 מניות ב -100 דולר כל אחת לגייס את 600,000 הראשונים. כי בעלי המניות מצפים להחזר של 6% מההשקעה שלהם, עלות ההון הוא 6%.

החברה ABC ואז מוכרת 400 אג"ח עבור 1,000 דולר כל אחד כדי להעלות את 400.000 $ אחרים של הון. האנשים שקנו את האג"ח הללו מצפים לתשואה של 5%. לכן, עלות החוב של ABC הוא 5%.

שווי השוק הכולל של חברת ABC הוא כעת 600,000 $ הון + 400,000 $ של חוב = 1 מיליון דולר ושיעור מס החברות שלה הוא 35%.

חישוב

עכשיו יש לנו את כל המרכיבים כדי לחשב את העלות הממוצעת המשוקללת של ההון (CCPP) של תאגיד ABC. החלת הנוסחה:

(= $ 400,000 / $ 1,000,000) x 5%) * (1-35%)) = 0.049 = 4.9% (= $ 600,000 / $ 1,000,000) x 6%

העלות הממוצעת המשוקללת של ההון של חברת ABC הינה 4.9%. משמעות הדבר היא כי עבור כל 1 $ כי ABC Corporation משיגה מן המשקיעים, היא חייבת לשלם להם כמעט 0.05 $ בתמורה..

הפניות

1. Investopedia (2018). ממוצע עלות משוקלל של הון (WACC) נלקח מ: investopedia.com.
2. ויקיפדיה, האנציקלופדיה החופשית (2018). ממוצע עלות משוקלל של הון. מתוך: en.wikipedia.org.
3. השקעות תשובות (2018). עלות ההון הממוצעת המשוקללת (WACC). נלקח מ: investinganswers.com.
4. IFC (2018). WACC. נלקח מ: corporatefinanceinstitute.com.
5. וול סטריט Mojo (2018). עלות הון ממוצעת משוקללת פורמולה | חישוב WACC. נלקח מ: wallstreetmojo.com.