תקופת ההבראה של ההשקעה במה שהיא מורכבת, חישוב, דוגמאות

ה תקופת החזר ההשקעה o payback הוא משך הזמן הדרוש לחברה כדי לשחזר את עלות ההשקעה המקורית שלה בפרויקט, כאשר תזרים המזומנים נטו שווה לאפס.

זהו גורם חשוב לדעת אם הפרויקט מבוצע, שכן בדרך כלל תקופות התאוששות ארוכות יותר אינן רצויות עבור עמדות השקעה.

תקופת ההחלמה של ההשקעה מתעלמת משווי הכסף לאורך זמן, בניגוד לשיטות אחרות של תקצוב הון, כגון הערך הנוכחי נטו, שיעור התשואה הפנימי ותזרימי המזומנים..

תפיסה זו אינה מתייחסת לנוכחות תזרים מזומנים נוסף העלול לנבוע מהשקעה בתקופות שלאחר קבלת ההחזר המלא.

כמו כלי אנליטי, תקופת ההחזר משמש לעתים קרובות כי זה קל ליישם ולהבין עבור רוב האנשים, ללא קשר הכשרה אקדמית או הקשורים לעבודה..

אינדקס

• 1 מה זה מורכב??
  • 1.1 תקציב ההון ותקופת ההחלמה
• 2 איך זה מחושב?
  • 2.1 פרויקט לקבל
• 3 דוגמאות
  • 3.1 מקרה חברה א
  • 3.2 מקרה Newco
• 4 הפניות

מה זה מורכב??

הרבה האוצר של החברה היא על תקציבי הון. אחד המושגים החשובים ביותר שכל אנליסט פיננסי חייב ללמוד הוא כיצד להעריך השקעות שונות או פרויקטים תפעוליים.

האנליסט חייב למצוא דרך אמינה לקבוע את הפרויקט הרווחי ביותר או השקעה להתחייב. דרך אחת כי אנליסטים פיננסיים עסקיים לעשות זאת היא עם תקופת ההחזר.

תקציב ההון ותקופת ההחלמה

רוב נוסחאות התקציב ההון לקחת בחשבון את הערך של כסף לאורך זמן. ערך הכסף לאורך זמן הוא הרעיון כי הכסף היום שווה יותר מאשר את אותה כמות בעתיד, בשל הפוטנציאל הנוכחי של כסף רווחים.

לכן, אם המשקיעים ישולם מחר, זה חייב לכלול עלות הזדמנות. ערך הכסף לאורך זמן הוא מושג שמקצה ערך לעלות זו ההזדמנות.

תקופת ההחזר אינה לוקחת בחשבון את ערך הכסף לאורך זמן. פשוט, זה נקבע על ידי ספירת מספר השנים שנדרש כדי לשחזר את הכספים שהושקעו.

לדוגמה, אם זה לוקח חמש שנים כדי לשחזר את עלות ההשקעה, תקופת ההחזר היא חמש שנים.

כמה אנליסטים מעדיפים את שיטת ההחזר בגלל הפשטות. אחרים מעדיפים להשתמש בו כנקודת התייחסות נוספת במסגרת החלטה של ​​תקציב ההון.

איך זה מחושב?

הנוסחה לחישוב תקופת ההחזר תלויה אם תזרימי המזומנים לכל תקופת הפרויקט אחידים או בלתי שוויוניים.

אם הם שווים, הנוסחה לחישוב תקופת ההחלמה היא כדלקמן:

תקופת החזר השקעה = השקעה ראשונית / תזרים מזומנים לכל תקופה.

כאשר תזרימי המזומנים אינם שווים, יש להעריך את תזרימי המזומנים המצטברים לכל תקופה. לאחר מכן עליך להשתמש בנוסחה הבאה כדי לחשב את תקופת ההחזר:

תקופת החזר ההשקעה = זמן ההחלמה הכולל + (החזר לא התאושש מההשקעה בתחילת השנה / תזרים המזומנים בשנה שאחריה).

ככל שתקצר תקופת ההשקעה של הפרויקט, כך יהיה הפרויקט אטרקטיבי יותר לניהול. בנוסף, ההנהלה קובעת בדרך כלל תקופת התאוששות מקסימלית שעל הפרויקט הפוטנציאלי לעמוד בה.

הפרויקט לקבל

כאשר משווים שני פרויקטים, הפרויקט להתקבל הוא אחד העונה על תקופת ההחלמה המקסימלית ויש לו את תקופת ההחזר הקצר ביותר..

זהו חישוב פשוט מאוד, אשר אינו לוקח בחשבון את הערך של כסף לאורך זמן. עם זאת, הוא אינדיקטור טוב למדוד את הסיכונים של הפרויקט.

ההכרעה לתקופות ההתאוששות של ההשקעה הינה כדלקמן: אם תקופת ההחלמה קטנה מהמקסימום המותר, הפרויקט מתקבל. אם תקופת ההחלמה גדולה מהמקסימום המותר, הפרויקט נדחה.

יש להביא בחשבון שחישוב תקופת ההחלמה של ההשקעה משתמש בתזרימי מזומנים, לא ברווח נקי. בנוסף, חישוב ההחזר אינו מתייחס לתשואה הכוללת של הפרויקט.

במקום זאת, את payback פשוט מחשבת כמה מהר החברה יהיה לשחזר את ההשקעה במזומן..

דוגמאות

מקרה החברה א

נניח שחברת A משקיעה מיליון דולר בפרויקט שצפוי להציל את החברה 250 אלף דולר בשנה.

תקופת ההחלמה של השקעה זו היא 4 שנים, אשר נמצא על ידי חלוקת 1 מיליון דולר בין 250,000 $.

חשבו על פרויקט נוסף שעלותו 200 אלף דולר, ואין לו חסכון במזומן, אבל יגרום לחברה להגדיל את הכנסותיה ב -100 אלף דולר בשנה ב -20 השנים הקרובות (2 מיליון דולר).

ברור, הפרויקט השני יכול להפוך את החברה מרוויחה כפליים כסף, אבל כמה זמן זה ייקח כדי לשחזר את ההשקעה? התשובה נמצאה חלוקת 200,000 $ בין $ 100,000, אשר 2 שנים.

הפרויקט השני ייקח פחות זמן לשלם ופוטנציאל הרווח של החברה גדול יותר.

בהתבסס על שיטת תקופת ההחזר בלבד, הפרויקט השני הוא השקעה טובה יותר.

מקרה Newco

נניח שחברת Newco מחליטה בין שתי מכונות (מכונה א 'ומכונה ב') כדי להוסיף כושר ייצור למפעל הקיים שלה. להערכת החברה, תזרימי המזומנים לכל מכונה הינם כדלקמן:

אתה רוצה לחשב את תקופת ההחזר של שני המכונות, באמצעות תזרימי מזומנים קודמים ולהחליט איזה מכונה חדשה Newco צריך לקבל.

נניח שתקופת ההחלמה המקסימלית שנקבעה על ידי החברה הינה חמש שנים.

ראשית, יהיה זה שימושי לקבוע את תזרים המזומנים המצטבר לפרויקט של כל מכונה. זה נעשה בטבלה הבאה:

תקופת ההחלמה למכונה A = 4 + 1,000 / 2,500 = 4.4 שנים.

תקופת פירעונות עבור מכונה ב '= 2 + 0 / 1,500 = 2.0 שנים.

שתי מכונות לפגוש את התקופה המקסימלית המותרת על ידי החברה של חמש שנים כדי לשחזר את ההשקעה.

עם זאת, המכונה B יש את תקופת ההתאוששות הקצר ביותר הוא הפרויקט כי Newco צריך לקבל.

הפניות

1. Investopedia (2018). תקופת החזר תשלום. נלקח מ: investopedia.com.
2. סטיבן בראג (2017). כלי חשבונאות. שיטת התשלום נוסחת תקופת החזר תשלום. נלקח מ: accountingtools.com.
3. חשבונאות הסבר (2018). תקופת החזר תשלום. נלקח מ:.
4. IFC (2018). תקופת החזר תשלום. נלקח מ: corporatefinanceinstitute.com.
5. הרולד אברקמפ (2018). כיצד מחשבים את תקופת ההחזר? מאמן חשבונאות. נלקח מ:.